港股年线上方800点魔咒迎考

2019年05月15日 来源:

港股年线上方"800点魔咒"迎考

周三欧美市场消息面较为平淡,投资者对于欧美央行未来将采取新刺激措施的预期推升美股道指走出四连阳,但单日涨幅趋于收窄,而且近一个月以来美股升势仍以防御性行业为主导,显示出了投资者对于未来经济基本面的谨慎心态。内地周四公布了7月份经济及通胀数据,基本符合市场之前预期,数据显示内地经济依然处于筑底的过程中,由此带来的宽松政策憧憬成为A股近日持续反弹的主要动力,沪综指已连续五日收阳。内外市场偏于乐观的市场氛围也助推了港股市场延续升势,恒生指数在站上半年线及20000点大关后继续向上突破,短线即将再度面临年线上方“800点魔咒”考验,内外市场能否形成合力以及港股的资金面环境将决定恒指此次能否有效突破年线。

恒生指数周四最终收报20269.47点,上涨203.95点,涨幅为1.02%;大市交投较为平淡,共成交474亿港元。中资股与大市同步走高,国企指数与红筹指数分别上涨0.96%和0.95%。

从技术走势上看,恒指已连续八个交易日于年线上方运行,并连续突破了20000点及半年线阻力。历史经验显示,恒指年线的牛熊分界特征较为显着,当年线向下运行之时,若股指能够有效地向上突破,则后市的上涨空间及时间均较为可观,譬如2003年6月及2009年5月出现的情形;相反,若挑战年线失败,即当股指短暂突破年线后再度受压回落,则后市仍将面临较长时间的跌势,例如2002年5月及2012年2月至5月出现的情形。

值得注意的是,在今年2月至5月期间,恒指曾三次上破年线,而且在2月20日、3月14日、5月2日当天的股指最高点位均高于年线约800点,但最终仍难改高位回落、失守年线的命运。从昨日盘面看,恒指盘中最高点位20300点与年线点位19582点相差718点,再度逼近“800点魔咒”,那么,此次恒指能否打破此前魔咒抑或再度转势向下?这将取决于以下三个因素的作用。

首先,内外市场能否形成合力。众所周知,港股市场的走向是欧美股市及内地A股共同作用的结果,一方面,由于联系汇率制度,香港的货币政策跟随美联储,港股的资金面环境也更多的取决于欧美市场的风险偏好情绪;另一方面,随着香港经济周期与内地经济趋同,且中资股公司于恒指成分股中的权重接近半数,内地经济、政策及A股运行趋势对于港股的影响也愈发显着。因此,后市只有当内外市场同现升势之时,港股才能摆脱魔咒,有效突破年线。

其次,欧债危机的担忧是将持续缓和还是再度发酵。恒指于今年月间冲击年线失败的主要原因在于希腊、西班牙等国的债务危机推升了投资者避险情绪,从美元近期的走向看,相对于经济基本面因素,风险偏好依然主导着全球金融市场的运行。因此,后市对于欧洲央行债券购买等量化宽松措施的预期能否最终落实,并在中长期内缓和欧债阴霾,将对港股后市运行产生举足轻重的影响。

最后,国际资金能否持续流入香港市场。由于香港市场是全球最为自由的市场,国际资金流动往往决定了港股中短期的涨跌,而美元及美元对港币汇率长期以来成为观测资金流向的风向标。从目前情况来看,欧洲央行及美联储的政策动向将决定美元未来走势,前者通过作用于欧债问题而影响资金风险偏好,后者QE3会否如期推出将左右美元流动性的供给。

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